Tag Archives: Hukum

Crypto Membutuhkan Regulasi yang Masuk Akal, Bukan Regulasi Melalui Tuntutan Hukum

Crypto Membutuhkan Regulasi yang Masuk Akal, Bukan Regulasi Melalui Tuntutan Hukum

Industri cryptoasset terus tumbuh dan matang, dan pendekatan regulasi perlu mengimbanginya.

Upaya regulasi dan kepatuhan bukanlah hal baru bagi sektor aset kripto, tetapi tindakan terbaru oleh Securities and Trade Fee (SEC) terhadap Coinbase sorot tren yang meresahkan di ruang yang bergerak cepat ini; regulasi dengan penegakan. Regulasi, pembuatan aturan, kerangka kerja, dan penetapan pedoman yang konsisten tentang bagaimana individu dan lembaga harus beroperasi merupakan aspek integral untuk setiap sektor yang ingin bergerak ke arus utama.

Yang mengatakan, ada perbedaan antara regulasi dan pembuatan kebijakan yang proaktif dan masuk akal, dan pendekatan yang agak agresif yang tampaknya lebih selaras dengan menindak organisasi versus membina lingkungan ekonomi yang inovatif dan kreatif.

Salah satu aspek yang tampaknya diabaikan oleh percakapan saat ini seputar regulasi dan penegakan adalah bahwa, secara default, blockchain dan aset kripto adalah sektor yang benar-benar international dan tidak terikat pada satu wilayah geografis atau yurisdiksi tertentu. Dengan kata lain, ini adalah sektor yang perspektif regulasi yang terlalu agresif dapat merusak dan berpotensi merusak jika tidak ditangani dengan tepat. Amerika Serikat adalah salah satu dari banyak negara yang berlomba-lomba untuk menjadi pusat dan rumah masa depan blockchain dan aset kripto, dan regulasi yang masuk akal sangat penting untuk perkembangan ini.

Mari kita lihat beberapa pertimbangan yang harus dipertimbangkan ketika pembuat kebijakan berusaha untuk lebih mengembangkan blockchain dan regulasi kripto.

Jangan menemukan kembali roda. Sangat menggoda, terutama ketika berhadapan dengan space baru dan (masih) muncul seperti blockchain dan cryptoassets, untuk berpikir bahwa setiap peraturan atau pembuatan kebijakan harus sama baru dan inovatifnya dengan teknologi itu sendiri. Hal ini tidak terjadi; ada banyak contoh dan template yang dapat dan harus digunakan oleh pembuat kebijakan untuk membantu menetapkan peraturan dan kerangka kerja untuk aset kripto.

Sebagai contoh, negara bagian Wyoming telah memimpin sehubungan dengan blockchain dan regulasi cryptoasset dengan melewati selusin undang-undang yang secara khusus terkait dengan bagaimana teknologi ini dapat diintegrasikan dalam kerangka keuangan dan hukum yang ada. Terlepas dari apakah pendekatan ini akan berhasil di tingkat nasional atau tidak, tidak ada gunanya; pekerjaan tersulit seputar regulasi dan kebijakan telah ditangani. Pada titik ini, terserah pada pembuat kebijakan untuk 1) menjadi terdidik dan terinformasi tentang isu-isu yang terkait dengan sektor ini, dan 2) bersedia untuk bereksperimen dan terlibat dengan aktor sektor swasta untuk mendorong pembicaraan ini ke depan.

Mengatur, tidak mendikte. Tren yang semakin umum di kalangan regulator di seluruh dunia adalah mengatur dan berupaya menetapkan aturan pasar melalui dekrit dan tindakan penegakan alih-alih analisis dan percakapan yang kuat. Menggoda dalam jangka pendek, pendekatan semacam itu mengarah pada kerangka peraturan yang kaku, tidak fleksibel, dan pada akhirnya rapuh; peraturan yang kuat dan tahan lama membutuhkan masukan dan dialog dari semua pelaku pasar yang berkepentingan.

Mencoba untuk mengatur ruang blockchain dan cryptoasset melalui dekrit, tuntutan hukum, dan aktivitas yang berorientasi pada kepatuhan kemungkinan akan menghasilkan hasil berikut. Mengingat sifat international dan terdesentralisasi dari blockchain dan aset kripto, industri, organisasi terkait, dan modal yang menyertainya kemungkinan akan pindah ke yurisdiksi yang lebih dapat diubah untuk pertumbuhannya di masa depan. Regulasi dengan dekrit jarang berhasil, dan tidak mungkin berhasil di industri yang begitu cair dan dinamis seperti yang terus dibuktikan oleh crypto.

Peluang versus ancaman. Pendapat umum, dan salah informasi, yang terus meresapi percakapan peraturan seputar blockchain dan aset kripto adalah bahwa teknologi ini merupakan ancaman eksistensial terhadap sistem dan ketertiban keuangan yang ada. Meskipun benar bahwa teknologi ini mewakili teknologi pergeseran paradigma dalam hal bagaimana individu dan institusi akan berinteraksi dan terlibat satu sama lain, itu tidak berarti bahwa teknologi ini tidak sesuai dengan kerangka peraturan saat ini.

Sebaliknya, ketika stablecoin, mata uang digital financial institution sentral, dan opsi cryptoasset lainnya yang lebih terpusat memasuki pasar, semakin jelas bahwa cryptoassets ditempatkan untuk menjadi aspek integral dari sistem keuangan. Daripada melihat inovasi dan aset ini sebagai ancaman, mereka harus dilihat sebagai peluang untuk pengembangan lebih lanjut.

Mengatur ruang seperti cryptoassets tidak akan pernah menjadi proyek yang mudah atau jangka pendek, dan setiap individu atau institusi yang menyatakan sebanyak itu salah informasi atau sengaja menyebarkan informasi yang salah untuk motif tersembunyi. Blockchain dan cryptoassets mewakili satu terobosan terbesar dalam teknologi dan inovasi keuangan dalam beberapa dekade, dan sangat wajar bagi badan pengatur untuk sangat tertarik pada ruang angkasa. Meski demikian, hanya karena sebuah teknologi adalah hal baru dan inovasi tidak berarti regulasi harus dibuat berat. Sebaliknya, pembuat kebijakan dan lembaga pembuat peraturan harus menyadari peluang yang selaras dengan kripto, dan bersedia membuat aturan untuk membantu mendorong perkembangannya di masa depan.

.(tagsToTranslate)Crypto Membutuhkan Regulasi yang Masuk Akal(t)Securities and Trade Fee

'Panggilan bangun besar-besaran': Crypto menghadapi tindakan keras hukum yang meningkat

'Panggilan bangun besar-besaran': Crypto menghadapi tindakan keras hukum yang meningkat

“Ini seharusnya menjadi peringatan besar-besaran bagi industri kripto,” kata Charley Cooper, mantan chief working officer CFTC yang sekarang bekerja di perusahaan perangkat lunak dan teknologi blockchain R3. "Kebijakan atau sikap mengabaikan Washington atau menunjukkan penghinaan terhadap Washington … pada akhirnya akan menjadi strategi yang gagal."

Tindakan penegakan memicu perdebatan tentang bagaimana pemain cryptocurrency masuk ke dalam peraturan keuangan. Regulator federal mengatakan platform mata uang digital baru harus mematuhi aturan yang ada, tetapi para pelaku industri menentang bahwa itu tidak sesederhana itu dan sudah waktunya bagi Kongres untuk meloloskan undang-undang baru yang lebih disesuaikan dengan kripto.

“Peraturan dengan penegakan yang kami lihat ini bukanlah cara yang harus dilakukan karena tidak menciptakan kebijakan yang baik,” kata Kristin Smith, yang mengadvokasi industri cryptocurrency sebagai direktur eksekutif Asosiasi Blockchain. "Regulator — khususnya SEC — berpikir bahwa undang-undang dan peraturannya sangat jelas dan sangat mudah untuk ditafsirkan. Tetapi bagi kita di sisi lain meja yang bekerja di industri dan ekosistemnya, hukum tidak jelas, dan sangat sulit untuk mengetahui bagaimana menerapkannya."

Nilai pasar Bitcoin dan mata uang digital lainnya mencapai $ 2 triliun lagi minggu ini, yang berarti taruhannya tidak pernah lebih tinggi bagi perusahaan yang ingin memasuki ruang tersebut. Gerakan ini juga telah melahirkan seluruh sektor aplikasi keuangan terdesentralisasi — yang disebut aplikasi DeFi — yang menawarkan layanan perdagangan dan pinjaman otomatis dan otonom dengan interaksi manusia yang minimal. Salah satu layanan DeFi tersebut, Poly Community, mengungkapkan kerugian $600 juta dalam pelanggaran awal bulan ini.

Regulator dalam beberapa minggu terakhir telah memperjelas bahwa mereka memusatkan perhatian pada pertukaran crypto dan platform DeFi.

Dua kasus terkenal di bulan Agustus — $100 juta Penyelesaian CFTC dan Treasury dengan layanan turunan kripto BitMEX dan $10 juta penyelesaian SEC dengan pertukaran aset digital Poloniex — berkisar pada tuduhan bahwa perusahaan mengoperasikan platform perdagangan tanpa izin. Lain Penyelesaian SEC bulan ini dengan pemberi pinjaman terdesentralisasi Pasar Uang DeFi menuduh pendukungnya menjual lebih dari $30 juta sekuritas tidak terdaftar menggunakan apa yang disebut kontrak pintar dan teknologi DeFi.

Beberapa perusahaan kripto yang ditargetkan mencoba memberi sinyal bahwa mereka sekarang menganggap aturan lebih serius. CEO BitMEX Alexander Höptner mengatakan dalam sebuah posting weblog setelah penyelesaian pertukarannya bahwa "crypto menjadi lebih bertanggung jawab."

“Kami berkomitmen untuk menjadi pertukaran yang teregulasi dan ingin menetapkan tolok ukur di period baru kripto ini,” kata George Godsal, juru bicara operator BitMEX 100x.

Kasus federal datang ketika lima negara bagian termasuk New Jersey, Texas dan Kentucky mengambil tindakan terhadap startup BlockFi karena menawarkan akun penghasil bunga yang menurut regulator bisa menjadi produk sekuritas yang tidak terdaftar.

Juru bicara BlockFi Madelyn McHugh mengatakan perusahaan percaya produk dan layanannya sah dan sesuai untuk pelaku pasar kripto, dan bahwa "kami tetap teguh dalam komitmen kami untuk melindungi hak konsumen untuk mendapatkan bunga atas aset kripto mereka."

“Kami berharap BlockFi akan memimpin dalam berkolaborasi dengan regulator untuk menentukan jalur regulasi untuk ekosistem kami ke depan,” kata McHugh.

Pengacara yang melacak kasus mengatakan mereka menunjukkan bahwa, meskipun beberapa bisnis aset digital menegaskan undang-undang tertentu tidak berlaku untuk mereka, itu tidak menghentikan pemerintah untuk mengambil tindakan.

"Kami semua telah memberi tahu klien kami dan kami telah memberi tahu orang-orang secara terbuka selama bertahun-tahun bahwa hanya karena Anda membuat beberapa nama untuk sesuatu tidak berarti bahwa undang-undang itu tidak berlaku," kata Stephen Palley, mitra di firma hukum Anderson Kill.

Vincent McGonagle, penjabat direktur penegakan CFTC, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa "ada kebutuhan yang kuat untuk kepatuhan terhadap peraturan di ruang pasar aset digital dan agar aktor jahat diidentifikasi dan dimintai pertanggungjawaban."

"CFTC akan terus menggunakan alat yang tersedia bagi kami semaksimal mungkin untuk memantau dengan cermat pasar yang berkembang ini," kata McGonagle. "Resolusi terbaru dengan BitMEX dan tindakan penegakan lainnya oleh komisi, termasuk yang ada di pasar spot untuk aset digital, mencerminkan komitmen kuat kami untuk secara agresif mengejar tindakan yang dapat ditindaklanjuti dalam yurisdiksi kami."

Mitra Davis Polk Robert Cohen, mantan kepala unit siber SEC, mengatakan bahwa agensi tersebut telah mengambil pendekatan aktif terhadap penegakan kripto sejak 2017, dan tidak mengherankan jika hal itu berlanjut di bawah pemerintahan Biden.

Salah satu tindakan terakhir Ketua SEC period Trump Jay Clayton di pucuk pimpinan agensi Desember lalu adalah menuntut startup teknologi keuangan Ripple karena diduga menjual sekuritas yang tidak terdaftar dalam bentuk cryptocurrency XRP. Langkah tersebut memicu litigasi antara SEC dan Ripple yang berlanjut hingga hari ini mengenai sejauh mana mata uang digital harus diatur sebagai produk investasi.

"Pertanyaan ke depan adalah apakah akan ada kemajuan dalam pembuatan peraturan dan panduan bagi masyarakat yang memberikan kejelasan dan kepastian yang dibutuhkan untuk beroperasi dalam sistem peraturan SEC," kata Cohen.

Beberapa anggota parlemen mulai mendorong kembali tindakan keras penegakan hukum dan memperingatkan ada kebutuhan mendesak bagi Kongres untuk merancang aturan baru untuk mannequin bisnis industri.

Rep Patrick McHenry dari North Carolina, Republikan teratas di Home Monetary Companies Committee, mengatakan "regulasi melalui penegakan menghambat inovasi."

"Ini menciptakan ketidakpastian dalam industri yang sangat penting dan berkembang di Amerika Serikat dan secara world," kata McHenry dalam sebuah wawancara. "Jika kita tidak membawa kejelasan peraturan di sini di ruang ini, itu akan pergi ke rezim lain di seluruh dunia yang lebih kondusif untuk perkembangannya.”

Rep. Don Beyer (D-Va.) telah memperkenalkan undang-undang yang mengharuskan CFTC dan SEC untuk mengeluarkan aturan cryptocurrency baru. RUUnya akan memberi CFTC – yang saat ini mengatur derivatif yang terkait dengan hal-hal seperti minyak dan juga mata uang fiat – otoritas atas aset digital. Ini akan memberi SEC – regulator pasar saham AS – otoritas atas sekuritas aset digital.

McHenry juga telah mengusulkan RUU yang akan membentuk kelompok kerja antara SEC, CFTC dan industri untuk melaporkan regulasi cryptocurrency.

"Kurangnya kejelasan hukum telah menghambat investasi dan inovasi, dan Kongres harus memberikan aturan jalan yang jelas untuk pasar yang berkembang ini," kata Beyer dalam sebuah pernyataan.

Gensler, yang telah memimpin upaya untuk mengendalikan crypto sebagai ketua SEC, mengatakan bulan ini bahwa agensinya membutuhkan otoritas tambahan untuk mencegah transaksi, produk, dan platform agar tidak jatuh di antara celah peraturan.

"Saat ini kami beralih ke pengadilan untuk menyelesaikan perselisihan kami, yang tidak selalu merupakan hal yang buruk – itu sebabnya mereka ada di sana," kata Joseph Rotunda, direktur divisi penegakan di Texas State Securities Board. "Tapi itu juga memberikan kurangnya kepastian."

Hukum Jerman yang mengizinkan dana institusional untuk menahan crypto mulai berlaku 2 Agustus

Hukum Jerman yang mengizinkan dana institusional untuk menahan crypto mulai berlaku 2 Agustus

Mulai 2 Agustus 2021, dana institusional Jerman akan dapat menyimpan hingga 20% dari aset mereka dalam mata uang kripto, yang mungkin menyiapkan panggung untuk penerimaan arus utama Bitcoin yang lebih luas (BTC) dan aset kripto lainnya oleh dana pensiun negara.

Sebagai Bloomberg laporan, undang-undang baru mengubah aturan investasi tetap yang mengatur Spezialfonds, juga dikenal sebagai dana khusus, yang hanya dapat diakses oleh investor institusional seperti dana pensiun dan perusahaan asuransi. Spezialfonds saat ini mengelola aset senilai sekitar $2,1 triliun, atau 1,eight triliun euro.

Terkait: Hedge fund melihat penurunan pasar crypto sebagai peluang investasi

Tim Kreutzmann, yang bekerja untuk asosiasi dana investasi Jerman BVI, mengatakan kepada Bloomberg bahwa sebagian besar dana kemungkinan akan tetap jauh di bawah angka 20% pada awalnya, menjelaskan:

“Di satu sisi, investor institusional seperti perusahaan asuransi memiliki persyaratan regulasi yang ketat untuk strategi investasi mereka. Dan di sisi lain, mereka juga harus ingin berinvestasi di crypto.”

Aturan baru, yaitu lulus pada awal Juli, merupakan evolusi penting dalam cara anggota parlemen Jerman mengatur aset digital. Otoritas Pengawas Keuangan Federal Jerman, lebih dikenal sebagai BaFin, terus mendesak agar berhati-hati sehubungan dengan investasi aset digital. Pada saat yang sama, pengawas keuangan mendorong inovasi blockchain di negara tersebut.

Jerman pertama kali memulai strategi blockchain komprehensif di 2019, mempromosikan 44 langkah adopsi yang akan direalisasikan pada akhir tahun 2021. Pendekatan baru untuk blockchain dan crypto juga memperkenalkan langkah-langkah yang akan memudahkan investor untuk mengakses investasi digital.

Negara ini juga telah menjadi pasar terkemuka untuk produk yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency, atau ETP. Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, penerbit produk investasi 21Shares telah bermitra dengan comdirect dealer Jerman untuk menyediakan ETP yang berfokus pada kripto kepada hampir three juta pelanggan.

Terkait: Binance akan menutup perdagangan derivatif kripto di Eropa