Ukuran teks
dan
Kotak
mengandalkan Bitcoin untuk memikat konsumen ke aplikasi mereka dan membuat mereka tetap terlibat. Saham mereka sekarang menyimpang, dengan Square berkinerja buruk sejak Bitcoin mulai merosot sebulan lalu.
Jika pasar beruang kripto berlanjut, kedua saham kemungkinan besar akan menderita, meskipun Square (ticker: SQ) mungkin akan menghadapi lebih banyak tekanan, sebagian karena lebih erat terkait dengan Bitcoin di antara investor ritel.
Kedua aplikasi pembayaran telah membuat pembelian, penjualan, dan penyimpanan crypto menjadi sangat mudah. PayPal (PYPL) menawarkan beberapa cryptos di aplikasinya, sementara Square hanya menawarkan Bitcoin. Perusahaan bertindak sebagai pialang, mendapatkan biaya transaksi dan perimeter keuntungan dari transaksi.
Pendapatan bersih dari crypto bukanlah bagian besar dari bisnis mereka secara keseluruhan. PayPal harus mendapatkan peningkatan pendapatan two% dari perdagangan crypto tahun ini, sebesar $ 300 juta hingga $ 600 juta, dari complete $ 26 miliar, menurut analis MoffettNathanson Lisa Ellis.
Akuntansi Square itu awesome: Ini membukukan pendapatan Bitcoin pada laporan laba rugi, sebesar $ 3,5 miliar pada kuartal pertama, dari complete pendapatan $ 5,1 miliar. Square kemudian mengurangi biaya pembelian Bitcoin dan hanya membukukan laba kotor $ 75 juta pada transaksi tersebut, dari complete laba kotor $ 964 juta untuk kuartal tersebut.
Sementara keuntungan crypto minimum sekarang, kedua perusahaan pembayaran melihat transaksi crypto sebagai sarana untuk mendapatkan pelanggan dan meningkatkan keterlibatan dengan aplikasi mereka.
“Pengguna crypto mereka berada di aplikasi beberapa kali sehari untuk memeriksa harga,” kata Ellis, “dan itu memberi perusahaan peluang untuk menjual layanan lain.”
Square lebih dekat hubungannya dengan crypto, bagaimanapun, party karena pendiri dan CEO
Jack Dorsey
adalah pendukung besar, baru-baru ini men-tweet bahwa Bitcoin mengubah segalanya “menjadi lebih baik”, sebuah penggalian di sesama maestro teknologi
Elon Musk
(yang mungkin kecewa pada crypto karena dampak lingkungannya). Square juga telah menginvestasikan $ 220 juta dalam Bitcoin untuk neracanya selama beberapa kuartal terakhir, dan hal itu menurunkan nilai investasinya.
Penurunan crypto jelas mempengaruhi Square lebih keras; selama sebulan terakhir, saham Square telah turun sekitar 17percent versus penurunan 4 percent untuk PayPal.
Crypto bukan satu-satunya alasan Square menderita. Ini terpukul keras oleh pelarian dari saham dengan pertumbuhan ganda karena investor memperkirakan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, yang mengurangi nilai sekarang dari pendapatan masa depan.
Perdagangan persegi pada 113 kali nilai perusahaan ke Ebitda (pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi), berdasarkan perkiraan 12 bulan ke depan. PayPal memiliki 43 kali nilai perusahaan dibandingkan Ebitda, sedangkan
Visa
(V) dan
MasterCard
(MA) berada di 27 hingga 30 kali.
“Mereka adalah dua dari perusahaan pembayaran jangka panjang favorit saya,” kata Ellis, mengacu pada PayPal dan Square, “tetapi sebagai masalah praktis, investor institusional akan memberontak terhadap beberapa saham tinggi ini jika mereka khawatir tentang saham jangka panjang inflasi jangka. “
Investor bersemangat pada saham karena harga Bitcoin melonjak, tetapi mereka sekarang mungkin harus menambahkan Bitcoin dan crypto lainnya ke daftar kekhawatiran mereka.
Tulis ke daren.fonda@barrons.com
. (tagsToTranslate) Perbankan / / Kredit (t) Layanan Keuangan (t) Teknologi Keuangan (t) Sistem Pembayaran Seluler (t) Sistem Pembayaran Elektronik (t) Teknologi (t) Mata Uang Virtual / Cryptocurrency (t) Analis & # 39; Komentar / Rekomendasi (t) Pergerakan / Gangguan Harga Saham (t) sind (t) Barron's Require (t) Cryptocurrency (t) Fintech (t) Financials (t) PayPal Gamble (t) PYPL (t) Mastercard ( t) MA (t) Visa (t) V (t) Square Cl A (t) SQ (t) Square (t) analis & # 39; komentar (t) rekomendasi (t) pergerakan harga saham (t) gangguan (t) barron accept (t) cryptocurrency (t) fintech (t) keuangan (t) perbankan (t) kredit (t) layanan keuangan ( t) teknologi keuangan (t) sistem pembayaran seluler (t) sistem pembayaran elektronik (t) teknologi (t) mata uang virtual reality