Sebagai Cointelegraph dilaporkan dua minggu lalu, Komisi Sekuritas dan Bursa mengeluarkan surat tidak ada tindakan yang langka untuk membela VCOIN berbasis blockchain baru IMVU.
VCOIN hanyalah token electronic ketiga yang mendapatkan perlindungan hukum semacam itu dari regulator sekuritas A.S., yang menjadikannya perkembangan yang menarik. SEC telah sangat aktif dalam menghukum penawaran koin awal yang dipandang sebagai penawaran sekuritas yang tidak terdaftar, tetapi lebih enggan untuk mendefinisikan apa yang tidak dihitung sebagai sekuritas – masalah yang Komisaris Hester Peirce dicatat tadi malam. Surat no-action, bagaimanapun, tidak sama dengan aturan dari SEC atau statuta dari Kongres.
Perlindungan yang diberikan surat tidak ada tindakan hanya berlaku untuk kasus tertentu itu. Mereka juga bisa pergi begitu, katakanlah, VCOIN menyimpang dari standar yang ditetapkan dalam surat tersebut. Dan, ini jelas merupakan jalur sempit yang dimiliki VCOIN di depannya.
Michelle Gitlitz, yang memimpin blockchain Crowell & Moring dan praktik aset electronic, menjelaskan kepada Cointelegraph:
“Saya pikir VCOIN sedikit berbeda dari penawaran token biasa Anda, karena hasil VCOIN tidak akan digunakan untuk membiayai peningkatan apa pun ke jaringan dan jaringan dikembangkan sepenuhnya. Menurut saya, itulah perbedaan utama dengan VCOIN dibandingkan dengan beberapa produk lainnya. ”
Masalah penggunaan dana dari penjualan token untuk membangun jaringan yang belum lengkap menjadi pusat perhatian Shutdown SEC jaringan terencana Telegram.
Meskipun surat tidak ada tindakan tidak secara resmi melindungi proyek di masa mengikuti pedoman yang sama, surat itu menyediakan kerangka untuk apa yang dicari SEC di masa depan. Gitlitz menjelaskan faktor-faktor kunci:
“Koin itu langsung bisa digunakan saat dijual. Ada pemeriksaan AML / KYC. Ada batasan dalam pembelian, konversi, dan move. Itu adalah surat no-action yang lebih mudah daripada beberapa suggestion yang lebih sulit: Saya menjual koin untuk menggunakan hasilnya untuk mengembangkan jaringan saya, yang belum sepenuhnya berkembang. Itu sangat berbeda. ”
Meski begitu, VCOIN jelas merupakan proyek paling ambisius yang mendapatkan restu SEC. Ini adalah con yang dapat dikonversi secara bebas ke dan dari dolar AS untuk 7 juta foundation pengguna IMVU.
Perlu dicatat juga bahwa VCOIN dirancang untuk berfungsi sebagai semacam stablecoin, meskipun tanpa penetapan resmi untuk menyimpan aset. IMVU telah berjanji untuk membeli dan menjual VCOIN dengan harga tetap $ 0,004. Philip Moustakis, mantan penasihat SEC dan pengacara saat ini di Seward & Kissel, mencatat ini sebagai perkembangan: “Fakta bahwa SEC mengeluarkan No-Action Letter untuk sebuah token yang dapat ditukar dengan fiat sangat menggembirakan.”
Yang sangat penting adalah token VCOIN akan dapat keluar dari platform. Surat no-action sebelumnya untuk token utilitas memiliki silo yang lebih rapat. Perjanjian dengan SEC menyatakan bahwa stabilitas harga VCOIN akan mencegah stage tersebut menjadi peluang untuk mendapatkan keuntungan. Menurut surat no-action:
“Meskipun IMVU tidak akan mempromosikan atau mendukung perdagangan VCOIN pada stage perdagangan pihak ketiga, sifat VCOIN yang dapat dialihkan berarti bahwa ia dapat ditransaksikan dari Platform, baik secara bilateral atau pada stage perdagangan pihak ketiga. Meskipun demikian, tetap tidak rasional bagi pembeli VCOIN untuk berharap bahwa mereka dapat menjual VCOIN dengan harga lebih tinggi ke mitra di luar Platform. ”
Moustakis menjelaskan bagaimana stabilitas harga VCOIN adalah cara untuk menghindari klasifikasi sebagai keamanan:
“Fakta bahwa pasokan VCOIN tidak akan dibatasi dengan cara apa pun dan IMVU akan terus menjual dan membeli kembali VCOIN dengan harga tetap, jika digabungkan, cukup banyak menyelesaikan pertanyaan hukum sekuritas. Langkah-langkah yang ditetapkan IMVU dalam suratnya mengenai pembatasan pembelian atau pengalihan mungkin telah memberikan kenyamanan tambahan bagi staf SEC, tetapi inti masalahnya, dalam pandangan saya, adalah pasokan yang tidak terbatas dan harga tetap. ”
Meskipun VCOIN adalah pertimbangan hukum yang menarik untuk crypto, token itu sendiri bukanlah crypto klasik karena fungsinya sangat terkompresi dan jelas terpusat secara maksimal. Banyak di industri juga dalam SEC sedang mencari pedoman yang lebih tegas yang dapat dibangun oleh proyek baru.